前言：清明假期后受中美關(guān)稅因素影響，大宗商品均以下行為主，不銹鋼期貨也呈現(xiàn)連續(xù)走跌態(tài)勢(shì)，現(xiàn)貨市場(chǎng)一改節(jié)前看漲心態(tài)濃厚，逐漸謹(jǐn)慎轉(zhuǎn)弱。自清明假期結(jié)束后，民營(yíng)304冷熱軋跌幅達(dá)500元/噸。

一、受中美關(guān)稅影響，原料價(jià)格松動(dòng)成本支撐轉(zhuǎn)弱

      受中美關(guān)稅影響，清明假期過(guò)后大宗商品均呈現(xiàn)跌勢(shì)，鎳價(jià)同樣呈現(xiàn)跌勢(shì)，4月9日華東某鋼廠最新成交在985元/鎳（到廠含稅），鎳鐵價(jià)格大幅走跌，市場(chǎng)情緒回落，值得注意的是成本端，印尼鎳礦價(jià)格暫未松動(dòng)，鎳鐵利潤(rùn)空間收窄；鉻鐵方面持穩(wěn)運(yùn)行為主，由于鉻礦期貨報(bào)盤再次上漲，鉻鐵成本支撐尚存，工廠挺價(jià)心態(tài)為主，但面對(duì)跌價(jià)行情，高報(bào)價(jià)下游工廠難以接受，整體延續(xù)觀望態(tài)度為主。

二、價(jià)格上漲終止，現(xiàn)貨庫(kù)存消化放緩

      據(jù)l調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2025年4月10日，全國(guó)主流市場(chǎng)不銹鋼89倉(cāng)庫(kù)口徑社會(huì)總庫(kù)存108.44萬(wàn)噸，周環(huán)比減0.29%，其中，300系方面，不銹鋼庫(kù)存總量73.05萬(wàn)噸，周環(huán)比減0.28%。其中300系冷軋?jiān)鰺彳埥担�周�?nèi)鋼廠到貨偏少華南鋼廠正常到貨，受跌價(jià)行情影響，周內(nèi)庫(kù)存消化速度明顯放緩，其中冷軋以少量倉(cāng)單資源增加為主，周內(nèi)熱軋成交好于冷軋，市場(chǎng)低價(jià)出貨行為也有增加，延續(xù)降庫(kù)，市場(chǎng)整體消化速度放緩。
三、鋼廠盤價(jià)下調(diào)，現(xiàn)貨跟跌心態(tài)主導(dǎo)

      受宏觀因素影響，不銹鋼期貨跌勢(shì)明顯，節(jié)后現(xiàn)貨市場(chǎng)心態(tài)明顯受挫。隨著華南鋼廠周內(nèi)連續(xù)兩次開盤走跌，市場(chǎng)悲觀情緒走高，低價(jià)出貨情況增加，由于現(xiàn)貨商家所持資源成本較高，大戶多數(shù)不愿意提前低價(jià)搶跑，但面對(duì)宏觀因素的不確定性，成交氛圍減弱，基本要保持每日基準(zhǔn)成交量水平。市場(chǎng)整體表現(xiàn)偏謹(jǐn)慎。周內(nèi)民營(yíng)304冷熱軋跌幅達(dá)500元/噸，其中民營(yíng)304冷軋毛基主流至12850-12900元/噸，民營(yíng)304熱軋毛邊卷價(jià)主流至12650-12700元/噸。
      中美貿(mào)易博弈延續(xù)，繼續(xù)關(guān)注宏觀擾動(dòng)及下游需求變化情況。一方面，中美貿(mào)易博弈的持續(xù)，使得出口市場(chǎng)面臨較大的不確定性。其貿(mào)易政策的任何變動(dòng)都可能對(duì)全球不銹鋼貿(mào)易格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。另一方面，下游需求的恢復(fù)速度將是決定市場(chǎng)能否回暖的關(guān)鍵。

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